Пазете се от популистката икономика

Тази публикация е версия на безвъзмезден бюлетин за обяд на място. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки четвъртък и неделя. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да изследват всички бюлетини за FT

Здравейте, безвъзмездни обядници-аз съм Джоел Сус, публицист на FT Data и стенд за Мартин и TEJ тази седмица.

Обикновено обгръща централните банки и това е бюлетин за световната икономика-и двата предмета, които са доста в Thrall, с цел да попкулистката политика. Не гледайте по -далеч от непрекъснатата, ескалираща акция на президента Доналд Тръмп да господства във Федералния запас, като експлицитната му цел е централната банка на Съединени американски щати да даде приоритет на ръководството на държавния дълг.

Така че желая да прегледам популистичния миг, в който се намираме. 

тъй като приливът се издига. Според изцяло отчитане на популистките държавни водачи от 1900 година, към една четвърт от страните (от постоянна извадка от 60), в този момент се управляват или от десни или леви популисти. 

Авторите употребяват общоприетоо и необятно определение на популизма - политически жанр, който е концентриран върху „ хората “ по отношение на „ установяването “ или „ елита “. Разбира се, дефинициите варират в другите проучвания, по този начин и окончателното. Но наклонността нагоре е поредна и ясна в границите на конкурентните методологии. 

популистките партии също, несъмнено, щракат по петите на държавното управление в доста други страни, като Обединеното кралство, Германия и Франция. „ Лидерите на установяването “ са позитивно изплашени, карайки ги да приспособяват своите политики и изразителност - помислете за сложните диалози на премиера на лейбъристите сър Кийър Стармер за имиграцията, в това число казвайки, че рисковете от Обединеното кралство да станат „ остров непознати “. Дори когато популистите не са на работа, те могат да имат забележителна мощ.

Сега, какво от икономическите последствия? Free Lunch on Sunday prides itself on contrarian takes, but alas on this topic the evidence is as you might expect: populism makes for truly bad economics.

The aforementioned study, published in the American Economic Review in 2023 by a trio of economists at the Kiel Institute, analyses how economies are impacted by populists in power. Той открива, че след 15 години популистко водачество, Реалният Брутният вътрешен продукт на глава от популацията понижава с повече от 10 на 100 спрямо рационалния, непопулистки контрафактика.

Важно е, че няма значение дали леви или десни, в Европа или Южна Америка-икономиките, ръководени от популистки, страдат от цялата страна. 

Защо популизмът предизвиква толкоз доста вреди? Търговски протекционизъм, нестабилен фискален дълг и ерозия на правосъдната самостоятелност, наред с други аргументи. Е, това е инспекция, проверете и проверете за Съединени американски щати под Тръмп през 2025 година Вместо това, популистките водачи са доста по-склонни да имат две или повече вълшебства на работа и нормално остават на по-дълго време от техните непопулистки връстници (средно осем години против четири, средно). Популизмът също е сериен, създателите означават: След като една страна е имала проклинание, е по -вероятно да има друга.

Следователно вероятността от по -нататъшно усилване на популистите в Съединени американски щати наподобява висока, като се има поради единствено тези модели. Като се има поради ранната разколност на Тръмп за натискане на границите на изпълнителната власт - да вземем за пример изпращането на бойци в Лос Анджелис и Вашингтон - и честите му размисли по отношение на присъединяване си в служба през 2028 година, възможностите може да са все по -високи.

За всеобщите водачи въпросът по какъв начин да се преодолее възходящият прилив е екзистенциален. И може да няма доста време. Реформата на Nigel Farage UK, да вземем за пример, управлява в урните от април.

Има безчет пояснения за повишаването на популизма, които се трансформират в предписания за политики.

Първо: Не правете строги икономии. Изтъкнато изследване от 2019 година сподели промени, провокирани от икономията, които започнаха в границите на съдружното държавно управление на Обединеното кралство, доста евентуално Brexit (или най-малко излагането на индивида на промените на благосъстоянието от ерата от 2010 година, мощно свързани с модели на държание, което гласоподава от отпуск).

Второ: Избягвайте финансовите рецесии. Относителната смяна в безработицата в границите на района на Обединеното кралство преди и след 2008 година беше мощен предиктор за поддръжката му за Brexit.

Едно пояснение на актуалния популизъм споделя история за локалния стопански крах и „ оставени зад “ места. Всъщност моят личен разбор открива, че в Съединени американски щати мощен прогноза за замахът на Тръмп сред 2020 и 2024 година е относителната уязвимост на растежа на действителния приход след 2020 година Градовете с по -бавен напредък видяха по -големи промени в Тръмп. (От друга страна, не намирам връзка сред люлеенето на Тръмп и инфлацията-което беше необятно рекламирано като основен фактор в изборите след гибелта.)

Икономическият географ Андрес Родригес-Посе твърди, че „ сензитивните към мястото “ политики могат да анулират това, което той назовава „ логиката на психиката на упадъка “. Накратко, това са ограничения, съобразени с субнационалните области, като целенасочени вложения в локалните общности.

Скорошно изследване откри, че заплащанията на Европейския районен фонд за развиване понижават доста каузи на гласовете на десните популистки партии. Друго изследване на италианските общини демонстрира сходен резултат: по -големи средства доведоха до огромен спад на популизма.

Но политиките, основани тук-там, също са изправени пред присъщи компликации. „ Всеки локален подтекст изисква друго решение “, споделя икономистът Thiemo Fetzer. Централизираните държавни управления са склонни да бъдат неприятни при оценката на съответните потребности на районите.

Създателите на политики, които желаят да спрат популизма, също би трябвало да се научат от грешките на някогашния президент на Съединени американски щати Джо Байдън. Законопроектите за разноски за подписи се следиха доста повече пари, които се стичат до недоволни републикански региони, само че тези планове може би не се оповестяват добре, нито са задоволително забележими.

Това би бил последният фланг на антипопалистката игрална книга: връзка. Комуникацията е недооценена и нестабилна като инструмент измежду главните политици, колкото е централно за популистите. Силните известия от харизматична и безапелационна умерена могат да нарушат популистката ария на сирената.

храна за мисъл

Разбирането на динамичността на инфлацията е основният аршин за централен банкер. This recent research paper develops a new technique for identifying inflation turning points — and it finds one such turning point occurring in February 2025, as tariff adjustments were kicking off in the US.

Free Lunch on Sunday is edited by Harvey Nriapia

Recommended newsletters for Вие

Търговски секрети -задължително четене на изменящото се лице на интернационалната търговия и глобализацията. Регистрирайте се тук

Unhedged - Робърт Армстронг дисектира най -важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най -добрите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук